昨天笔者还在说近期都是投资者极度悲观就上涨，空头翻多就调整，没有想到今天又再度验证了其观点。对于今天的调整是可以预期的，即使下跌多一点儿也没有关系，因为我们认为股指的反弹高度就在2400点附近，而上涨的时间参考2011年初反弹到3067点的时间周期，预计为52个交易日左右，所以市场就只能是一个反复震荡，重心逐步提高的过程。何况创业板受到新股发行改革，退市制度完善，估值回归等因素影响，短期继续调整，打击市场人气。在各种力量的博弈下，市场注定是一个复杂的走势。

　　对于政策层面，在只有两个交易日就过春节的情况下，相信也不会出现什么重大政策。至于市场快速冲高后回落，主要还在于大假将至，各路资金都处于及其不稳定状态，市场一涨时怕踏空，一跌又怕被套，导致大家匆匆忙忙的极其浮躁。短期政策没有重大动作，长期又看不清楚，还得走一步看一步，像养老基金的入市，分红制度完善，改革新股发行制度和退市制度等能否落实到实处还需要观察。对于利空的方面，我们目前尚没有看到有效解决的政策，反应在盘面的就是创业板连续下跌，对人气打击较大。从技术趋势上和估值层面上看，创业板还将继续调整。所以我们认为后期市场的分化就爱那个更加明显，操作难度也将更大。

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　　明天是节前最后一次卖出股票可以转钱出来的日子，预计还有一部分投资者将卖出手中股票。因此，我们认为明天市场将继续调整，只是调整幅度将比今天要小一些，然后在周五再度收出阳线。所以我们建议投资者在明天跌破2250点后适当买入机械、化工、钢铁、水泥、券商等业绩良好的超跌二线蓝筹股。

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　　调整凸显低吸机会 持股过节迎反弹

　　继昨天全面普涨之后，今日又现大面积调整。市场浮浮沉沉，活跃度凸显的非比寻常，一天暴涨，一天暴跌。既然目前已经开始出现这种异常现象。笔者认为目前就应该给予特别对待。从K线走势图来看，今日冲击2300点之后回落，截止收盘杀跌32点报收于2266点。但依旧站在5日均线上方，短线均线呈现多头排列。且成交量维持着800亿左右，显示出市场短期存在一定资金在积极参与。

　　实际上，今日市场出现较大幅度的调整，我们要辩证的来看待市场的发展。一个是要看到2300点的政策底上方的抛压确实是不容小视。同时，创业板指领衔杀跌并创出调整新低也是拖累大盘的主要原因。不过，市场当中已经明显出现了极强的分化迹象，上证指数在“煤飞色舞”以及水泥等周期性行业的率领下，已经逐步构筑起了底部结构，并且正在努力改变市场趋势，已经站上了短期均线的压制，均线有多头排列趋势。说明市场后市的整体趋势将会得到逐步改观，中级级别的反弹行情正在悄然酝酿。

　　而从今日市场盘中的表现来看，创业板与中小板的调整趋势依旧没有改观。自然这两个板块的个股近期表现的相对弱势，风险正在进一步扩撒，需要投资者予以规避。而上证指数整体走势转为强势，所以，短期市场的投资机会主要集中的上证所的上市公司当中。也基本上是一些大盘蓝筹以及一些周期性行业的相关投资品种具有一定的投资机会。

　　所以，笔者建议投资者在接下来的操作当中，不应该被市场出现的小幅调整而感到悲观。应该树立起对市场迎来中级反弹的信心。并且，市场在相对的底部区域来回震荡，出现犹如今日这样的调整，实际上体现出市场具有更好的逢低布局的良机。因为，市场正在酝酿着一波中级级别的反弹行情。如果从预期来推测的话，以下几点将成为春节后启动反弹行情的坚强后盾：1、养老金入市预期。2、通胀水平持续回落，春节期间存在降低存准率政策预期。3、RQFII投资比例扩容。四、QFII审批加速。

　　具体操作上，建议以600开头个股为主，重点关注年报大幅预增的绩优蓝筹股。操作策略以市场越跌越买，持股过节潜伏一季度的反弹行情为主。(陈自力)