如果你是1.77万亿美元的债权人，能否接受长期负收益的结果？中国就是这样一个债权人。快20年了，在国际资本的输入输出中，中国对外资本还是没有赚到钱。

中国央行不仅是全球最大的“央行”，中国还是全球最大的债权国；但因为高成本负债而导致中国的对外投资收益长期为负数，去年是-268亿美元，堪称历史数据之最。