创业板指数今日震荡下挫，午后跌幅不断扩大，收盘跌幅达5.7%。有分析认为，今年新股发行数量及新询价体制使创业板遭受重创。

　　据财经网报道，清科研究中心认为，2012年货币政策将会呈现温和放松局面以稳定国内经济增长，二级市场有望小幅反弹，但是由于证监会针对IPO政策的收紧，境内IPO数量恐难出现大幅增加，预计将维持在300家左右。

另外，证券时报日前报道称，针对目前新股发行中存在的“高股价、高市盈率、高募资”等问题，市场上要求新股发行制度改革的呼声越来越高。其中针对新股询价体制中常为人诟病的“人情票”和“关系票”现象，一项新的询价体制--改良式荷兰拍卖制将有望推出。

　　所谓的改良式荷兰拍卖制，是指按照投标人所报买价自高向低的顺序全额中标，直至满足预定发行额为止，中标的机构以相同的价格(所有中标价格中的最低价格)认购中标的股票数额。

　　据证券市场周刊报道称，多数业内人士认为，根据中国目前市场情况，相比原先的询价机制来说，改良式荷兰拍卖制的推出具有改革破冰的作用，已属可贵。

　　另外，有业内人士则指出，除了所谓的改良式荷兰拍卖制，存量发行和加大机构网下认购比例在投资者中的认可度也很高。

　　报道称，值得一提的是，改良式荷兰拍卖制的推出将可能对前期定价高估的中小板和创业板构成打击。

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　　创业板“阴雨”预告 次新股频现业绩变脸

　　依照创业板公司须在月底前完成业绩预告披露的要求，近日创业板公司业绩预告纷纷亮相。

　　仅在今日，就有至少20家创业板公司披露了2011年业绩预告。而资讯的统计显示，除公布首份创业板年报的捷成股份(300182.SZ)外，目前已另有99家创业板上市公司公布了业绩预告。相比前一年，2011年度业绩预减的创业板公司家数及净利润同比下降幅度均有较大程度增加。创业板2011年整体业绩水平难言乐观。

　　三公司净利降幅或超七成

　　在2010年所有公布业绩预告的创业板公司中，仅有三家出现业绩预减，最高下降幅度均在60%左右。

　　而截至昨日记者发稿，2011年度净利润可能出现下滑的创业板公司已达16家。其中仅天龙集团(300063.SZ)等4家公司净利润同比降幅预计均在29%以内。

　　但同时，已有12家创业板公司业绩预计将大幅下降，最大降幅达到或超过了30%。其中，3家公司的净利润降幅可能超过七成。如康芝药业(300086.SZ)预计净利润最大降幅将达90%，当升科技(300073.SZ)预计业绩最大降幅将达85%，而东方日升(300118.SZ)最大降幅也将达72%。

　　据康芝药业预计，由于受《关于加强尼美舒利口服制剂使用管理的通知》影响，公司主导产品瑞芝清销售额大幅减少，因此预计2011年累计归属于母公司所有者的净利润将比上年同期下降。

　　当升科技及东方日升给出的理由也均为销售收入及毛利率下降，同时费用出现增长。

　　一位券商研究员认为，目前经济不景气，部分公司出现一定幅度的业绩下滑也属正常，但同时也会与个别公司IPO时可能存在的业绩过度包装有关。

　　按照该研究员分析，目前创业板须在年报中强制披露现金分红措施，这会令此前可能存在业绩包装的个别上市公司难以为继。而业绩的大幅下滑，更会令创业板上市公司股价被迫走向价值回归。

　　上市首年业绩变脸

　　去年6月22日上市的金城医药(300233.SZ)在上市第一年业绩就已出现变脸。据公司今日公布的业绩预告，2011年归属于上市公司股东的净利润将同比下降40%~48%。

　　其给出的原因是《抗菌药物临床应用管理办法》对下游抗生素制药企业产生较大影响，导致中间体市场需求出现疲软；同时，受下游药品招标采购的影响，出现中间体市场低价恶性竞争的局面，导致市场竞争加剧，公司主要产品价格下滑，盈利水平下降。

　　不只是金城医药，同样在2011年5月上市的金力泰(300225.SZ)，以及在2011年9月上市的通光线缆(300265.SZ)均预告可能出现业绩下滑。其中，金力泰预计的净利润同比下降最大幅度达43%。

　　实际上，金城医药在2011年前三季度净利润降幅已近四成，金力泰当时的净利润也已经出现逾40%的下滑，通光线缆去年前三季度净利润的下降幅度则刚超过一成。

　　对于金力泰，市场曾有质疑称，在金力泰IPO网上路演过程中，公司当时的董事兼总经理钱琼炜在回答投资者提问时曾预计，公司未来三年的利润增幅平均会大于20%，但公司上市后的实际业绩却并非如此。而钱琼炜也在去年12月份辞去相关职务。

　　业绩下滑遭减持

　　有统计认为，2011年创业板出现减持的情况相对并不算多。但业绩大幅下滑的公司却屡现重要股东减持。

　　截至目前预计业绩降幅最大的康芝药业就在去年底遭到二股东深圳市南海成长创业投资合伙企业(有限合伙)(下称“南海成长”)的减持。南海成长称，由于补充流动资金的原因，截至2011年12月27日下午收盘，减持了公司无限售流通股份40.1219万股，减持数量占公司总股本的0.201%。

　　另外如当升科技、东方日升等业绩降幅较大的创业板公司，均遭到了重要股东减持。

　　而国民技术(300077.SZ)则是遭到重要股东连续减持幅度最大的公司之一。在被减持前，二股东中兴通讯(000063.SZ)曾持有国民技术20%股权。但在2011年5月3日其解除限售后，中兴通讯便开始持续减持，至2011年11月22日收盘，其持股数量已大幅降至3.94%。

　　就在此间，国民技术净利润开始出现下降趋势。2011年一季度，归属于母公司股东的净利润还仅同比下降了27.16%，到了上半年就已经下降了44.22%；2011年前三季度，更是同比下降52.96%。目前则预计全年最大降幅可达55%。(第一财经日报)